Amortização das opções de compra de ações

Amortização.

O que é 'Amortização'

A amortização é o pagamento da dívida com um cronograma de reembolso fixo em parcelas regulares durante um período de tempo, por exemplo, com uma hipoteca ou um empréstimo de carro. Também se refere à divulgação de despesas de capital para ativos intangíveis durante um período específico (geralmente em relação à vida útil do ativo) para fins contábeis e tributários.

BREAKING Down 'Amortização'

A amortização é semelhante à depreciação, que é utilizada para ativos tangíveis e a esgotamento, que é usada para recursos naturais. Quando as empresas amortizam as despesas, ela ajuda a amarrar o custo do ativo com as receitas que ele gera. Por exemplo, se uma empresa comprar uma resma de papel, ela escreve o custo no ano da compra e geralmente usa todo o papel no mesmo ano. Por outro lado, com um grande patrimônio, o negócio colhe os benefícios da despesa por anos, então ele reduz a despesa gradualmente ao longo de vários anos.

Amortização de Empréstimos.

Nos pagamentos de empréstimos automotivos e empréstimos hipotecários, no início do prazo do empréstimo, a maior parte do pagamento mensal vai para o interesse. Com cada pagamento subseqüente, uma maior porcentagem do pagamento vai para o principal do empréstimo. Por exemplo, em um empréstimo de cinco anos de US $ 20.000 a juros de 6%, o primeiro pagamento de US $ 386.66 aloca $ 286.66 para o principal e $ 100 para juros. O último pagamento mensal aloca US $ 384,73 ao principal e US $ 1,92 para os juros. Da mesma forma, as hipotecas podem ser amortizadas. Veja a calculadora de hipoteca da Investopedia abaixo para obter um exemplo.

Amortização de ativos intangíveis.

Para ilustrar a amortização de um ativo intangível, imagine que a XYZ Biotech gasta US $ 30 milhões em uma patente com uma vida útil de 15 anos. Teoricamente, para explicar a despesa ao longo de um período de 15 anos, a XYZ Biotech registra $ 2 milhões por ano como uma despesa de amortização.

Vantagens de amortizar despesas de capital de negócios.

A amortização das despesas de capital ajuda a apresentar uma visão mais precisa da saúde financeira da empresa. Para continuar com o exemplo acima, se a XYZ Biotech escrever o custo total da despesa no ano da compra, o grande montante diminui a receita da empresa nesse ano, fazendo com que pareça que a empresa ganhou menos. Em contraste, espalhando a despesa de vários anos, o razão reflete o verdadeiro custo de fazer negócios. Além disso, a divulgação da despesa ao longo de vários anos pode ajudar a tornar a responsabilidade fiscal mais consistente.

Amortização e o Internal Revenue Service.

O Internal Revenue Service (IRS) permite que os contribuintes tomem uma dedução para determinadas despesas amortizadas: despesas geológicas e geofísicas incorridas na exploração de petróleo e gás natural, instalações de controle de poluição atmosférica, prémios de títulos, pesquisa e desenvolvimento, aquisição de arrendamento, florestamento e reflorestamento e certos intangíveis, como boa vontade, patentes, direitos autorais e marcas registradas. A amortização pode ser calculada facilmente usando a maioria das calculadoras financeiras modernas, pacotes de software de planilhas, como o Microsoft Excel, ou gráficos e tabelas de amortização.

Para deduzir os custos de amortização, o IRS exige que os depositários de impostos completem a Parte VI do Formulário 4563. O IRS prevê a porcentagem do custo de um ativo que uma empresa deve amortizar a cada ano, e esses cronogramas dividem ativos intangíveis em categorias com taxas de amortização ligeiramente diferentes.

ESOs: Contabilidade para opções de estoque de empregado.

Relevância acima da confiabilidade.

Não revisaremos o acalorado debate sobre se as empresas devem "percorrer" as opções de ações dos empregados. No entanto, devemos estabelecer duas coisas. Primeiro, os especialistas do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) queriam exigir opções de despesa desde o início da década de 1990. Apesar da pressão política, os gastos se tornaram mais ou menos inevitáveis ​​quando o Conselho Internacional de Contabilidade (IASB) exigiu isso devido ao empenho deliberado para a convergência entre os padrões de contabilidade americanos e internacionais. (Para leitura relacionada, veja The Controversy Over Option Expensing.)

A partir de março de 2004, a regra atual (FAS 123) requer "divulgação, mas não reconhecimento". Isso significa que as estimativas de custos de opções devem ser divulgadas como uma nota de rodapé, mas elas não precisam ser reconhecidas como uma despesa na demonstração do resultado, onde eles reduziriam o lucro reportado (lucro ou lucro líquido). Isso significa que a maioria das empresas realmente informa quatro números de ganhos por ação (EPS) - a menos que eles voluntariamente optem por reconhecer as opções, já que as centenas já fizeram:

2. EPS Protil Diluído.

Um desafio fundamental no cálculo do EPS é uma potencial diluição. Especificamente, o que fazemos com opções pendentes, mas não exercidas, opções "antigas" concedidas em anos anteriores que podem ser facilmente convertidas em ações ordinárias em qualquer momento? (Isto aplica-se não apenas às opções de compra de ações, mas também à dívida conversível e a alguns derivativos). O EPS diluído tenta capturar essa diluição potencial por meio do método do estoque de tesouraria ilustrado abaixo. Nossa empresa hipotética possui 100 mil ações ordinárias em circulação, mas também possui 10.000 opções pendentes que estão em dinheiro. Ou seja, eles foram concedidos com um preço de exercício de $ 7, mas o estoque subiu para US $ 20:

O EPS básico (renda líquida / ações ordinárias) é simples: $ 300,000 / 100,000 = $ 3 por ação. O EPS diluído usa o método do Tesouro-estoque para responder a seguinte pergunta: hipoteticamente, quantas ações ordinárias estariam em circulação se todas as opções no dinheiro fossem exercidas hoje? No exemplo discutido acima, o exercício por si só aumentaria 10.000 ações ordinárias para a base. No entanto, o exercício simulado proporcionaria à empresa dinheiro extra: produto de exercícios de US $ 7 por opção, mais um benefício fiscal. O benefício fiscal é o dinheiro real porque a empresa consegue reduzir seu lucro tributável pelo ganho de opções - neste caso, US $ 13 por opção exercida. Por quê? Como o IRS vai cobrar impostos sobre os detentores de opções que pagarão o imposto de renda ordinário sobre o mesmo ganho. (Por favor, note que o benefício fiscal refere-se a opções de ações não qualificadas. As chamadas opções de ações de incentivo (ISOs) não podem ser dedutíveis para a empresa, mas menos de 20% das opções concedidas são ISOs.)

O EPS Pro Forma Captura as "Novas" Opções concedidas durante o Ano.

Primeiro, podemos ver que ainda temos ações ordinárias e ações diluídas, onde ações diluídas simulam o exercício de opções previamente concedidas. Em segundo lugar, supomos que foram concedidas 5.000 opções no ano em curso. Vamos supor que nosso modelo estima que eles valem 40% do preço das ações de US $ 20, ou US $ 8 por opção. A despesa total é, portanto, de US $ 40.000. Em terceiro lugar, uma vez que as nossas opções acontecem no chaleco de falésia em quatro anos, amortizaremos a despesa nos próximos quatro anos. Este é o princípio de correspondência da contabilidade em ação: a idéia é que nosso empregado estará prestando serviços durante o período de aquisição, de modo que a despesa pode ser distribuída ao longo desse período. (Embora não tenhamos ilustrado isso, as empresas podem reduzir a despesa em antecipação à perda de opções devido à rescisão dos empregados. Por exemplo, uma empresa poderia prever que 20% das opções outorgadas serão perdidas e reduzirão a despesa em conformidade).

Nossa despesa anual atual para a concessão de opções é de US $ 10.000, os primeiros 25% da despesa de US $ 40.000. Nosso lucro líquido ajustado é, portanto, $ 290,000. Nós dividimos isso em ações ordinárias e ações diluídas para produzir o segundo conjunto de números pro forma EPS. Estes devem ser divulgados em uma nota de rodapé, e provavelmente exigirá reconhecimento (no corpo da demonstração do resultado) para os exercícios fiscais que começam após 15 de dezembro de 2004.

Existe um tecnicismo que merece alguma menção: utilizamos a mesma base de ações diluídas para cálculos de EPS diluídos (EPS diluído e EPS diluído pro forma). Tecnicamente, sob ESP pro diluído pro forma (item iv no relatório financeiro acima), a base de ações é aumentada ainda mais pelo número de ações que poderiam ser compradas com a "despesa de compensação não amortizada" (isto é, além do resultado do exercício e o benefício fiscal). Portanto, no primeiro ano, como apenas US $ 10.000 da despesa da opção de US $ 40.000 foram cobrados, os outros US $ 30.000 hipoteticamente poderiam recomprar mais 1.500 ações (US $ 30.000 / $ 20). Isto - no primeiro ano - produz um número total de ações diluídas de 105.400 e EPS diluído de $ 2.75. Mas no ano seguinte, tudo mais sendo igual, os US $ 2,79 acima estarão corretos, pois já teríamos terminado de gastar US $ 40 mil. Lembre-se, isso aplica-se apenas ao EPS diluído pró-forma, onde estamos avaliando opções no numerador!

Expensar opções é apenas uma tentativa de melhor esforço para estimar o custo das opções. Os defensores têm razão em dizer que as opções são um custo, e contar algo é melhor do que não contar nada. Mas eles não podem reivindicar estimativas de despesas são precisas. Considere nossa empresa acima. E se o estoque dova para US $ 6 no próximo ano e ficasse lá? Em seguida, as opções seriam inteiramente inúteis, e nossas estimativas de despesas resultariam significativamente exageradas enquanto nosso EPS seria subavaliado. Por outro lado, se o estoque melhorasse do que o esperado, nossos números de EPS teriam sido exagerados porque nossa despesa acabaria por ser subestimada.

Custos de opções de ações para empregados e amortização de ágio e # 8211; Ajuste NOPAT.

Este relatório é uma série de ajustes que fazemos para converter dados GAAP em ganhos econômicos.

Os ganhos reportados não contam toda a história dos lucros de uma empresa. Eles são baseados em regras contábeis projetadas para investidores de dívida, não investidores de capital, e são manipuladas por empresas para gerenciar ganhos. Somente os ganhos econômicos fornecem uma medida de rentabilidade completa e não adulterada.

A conversão de dados GAAP em ganhos econômicos deve ser parte do processo de diligência de cada investidor. Realizar análises detalhadas de notas de rodapé e o MD & amp; A faz parte do cumprimento de responsabilidades fiduciárias.

Realizamos uma devida diligência inigualável em 5.500 10-Ks por ano durante a última década.

A despesa de opção de estoque de empregado e os ajustes de amortização de ágio são dois ajustes que afetam os anos passados ​​em nosso modelo, mas não têm mais impacto devido a mudanças nas normas contábeis. O Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) encerrou a prática da amortização do ágio em 2002 e exigiu que as empresas registraram despesas relacionadas a opções de ações de empregados com início em 2006.

A despesa de opção de estoque de empregado (ESO) é o custo das opções de compra de ações emissoras (em dinheiro). Antes de 2006, as empresas não eram obrigadas a registrar nenhum custo para a emissão de ESOs. Durante esse período, muitas empresas exploraram essa lacuna para exagerar os ganhos reportados, compensando os funcionários com ESOs.

Usando dados fornecidos apenas em notas de rodapé, determinamos o custo de todas as emissões de ESO muito antes de o FASB exigir que as empresas as denunciem em 2006. Este ajuste é importante não só para obter uma visão verdadeira dos lucros de uma empresa em relação a outras empresas, mas também pela comparabilidade de lucros antes e depois de 2006.

A amortização do ágio é uma redução gradual e formativa no valor do ativo usando qualquer um dos vários métodos de amortização GAAP. Em 2002, este sistema foi eliminado e substituído pela prática de impairment do ágio, que calcula qualquer depreciação no valor de um ativo com base em testes de desempenho. Contabilizamos o uso da despesa de amortização antes de 2002, adicionando a cobrança ao lucro líquido para determinar a NOPAT. As sinergias nunca devem se depreciar, portanto a amortização do ágio não é um verdadeiro custo operacional. Além disso, esse ajuste possibilita a comparabilidade entre empresas com diferentes métodos de amortização ou que não possuem amortização de ágio porque usaram o agora extinto Método de Pooling para contabilizar uma aquisição.

A Figura 1 mostra as cinco empresas com a maior despesa ESO como% da receita deduzida da NOPAT e as cinco empresas com a maior despesa de amortização do ágio em% da receita ajustada de NOPAT.

Figura 1: Empresas mais afetadas pelas opções de ações dos empregados e amortização do ágio.

Fontes: New Constructs, LLC e arquivamentos da empresa.

Nota: Os resultados excluem empresas com receita abaixo de US $ 1 bilhão para ESOs e menos de US $ 100 milhões para amortização de ágio.

Não surpreendentemente, as empresas de tecnologia compõem as cinco principais empresas para a despesa do ESO como uma porcentagem da receita. A compensação baseada em ações há muito tempo é uma prática favorita do Vale do Silício, e as empresas de tecnologia expressaram sua resistência aos esforços do FASB para exigir a contabilização do ESO. [1] O ex-presidente da FASB, Robert Herz (que entrevistámos no mês passado) tem um capítulo interessante sobre a controvérsia sobre os padrões de despesa da ESO em seu recente livro, Alterações Contábeis: Crônicas de Convergência, Crise e Complexidade em Relatórios Financeiros.

Antes de exigir o pagamento, as opções de estoque de empregados eram amplamente utilizadas para ajudar as empresas a registrar lucros artificialmente maiores. A prática declinou depois de 2006, quando as empresas não podiam mais esconder essa despesa dos investidores. Em 2012, a BRCM registrou uma despesa de opção de estoque de empregados de apenas US $ 543, menos de 7% das receitas.

Você não está sozinho se ficar surpreso com as enormes quantias de despesas ESO não relatadas que ocorreram durante a bolha de tecnologia. Eu não acho que estou chegando quando eu digo que o EPS exagerado ajudou a alimentar a bolha de tecnologia. Esses números também mostram como fazer a diligência adequada nas notas de rodapé pode ajudar a evitar as principais perdas que muitos investidores experimentaram durante a bolha de tecnologia. Das cinco empresas na metade superior da figura 1, quatro viram suas ações caírem mais de 90% quando a explosão de bolhas tecnológicas (MSFT sendo a única exceção).

Por fim, a Figura 1 mostra como é importante prestar muita atenção às regras contábeis, para que você esteja ciente dos ganhos econômicos reais das empresas e não fique surpreso com as brechas contábeis depois que as ações explodiram.

No entanto, as empresas de tecnologia estão longe das únicas afetadas pelas despesas da ESO. Em nosso banco de dados, os ajustes de despesas do ESO para o NOPAT ocorreram em 14.493 vezes, totalizando US $ 398 bilhões em ajustes. Da mesma forma, a amortização do ágio afetou muitas outras empresas do que as da metade inferior da Figura 1. Registramos 668 ajustes totalizando US $ 26 bilhões para a amortização do ágio entre 1996 e 2001.

A despesa de opções de ações do empregado oculto pode fazer com que uma empresa pareça significativamente mais rentável do que realmente é. As 608 milhões de opções de ações de funcionários outorgadas pela Microsoft (MSFT) em 2000 deram-lhe uma despesa ESO estimada de mais de US $ 9,2 bilhões. (Nota sobre o link de algumas opções que a Microsoft concedeu quando ficou claro que eles teriam que começar a registrar essa despesa). A Microsoft registrou uma receita líquida GAAP de US $ 9,4 bilhões em 2000, mas a contabilização da despesa ESO ajudou a revelar seu verdadeiro NOPAT de apenas US $ 1,2 bilhão.

No primeiro turno, a amortização significativa do ágio pode reduzir significativamente os ganhos reportados da empresa. A Emulex (ELX) amortizou $ 156 milhões de ágio relacionado à aquisição da Giganet em 2002. A empresa foi forçada a registrar isso como uma despesa, fazendo com que ele reportasse - $ 48 milhões em lucro líquido GAAP. Adicionar de volta essa amortização (que não é realmente uma despesa) ajudou a elevar o NOPAT da ELX para US $ 24 milhões.

Mesmo que o NOPAT da ELX em 2002 e 2003 fosse bastante similar, os investidores que apenas olhavam os ganhos reportados teriam visto uma enorme diferença devido ao fato de que a ELX não teve que amortizar a boa vontade em 2003.

As regras de contabilidade estão sempre mudando. Atualmente, o FASB está considerando um padrão que forçaria as empresas a contabilizar os arrendamentos operacionais no balanço patrimonial (um ajuste que já fazemos). Quando os ativos e a renda podem ser alterados com o golpe de uma caneta, os investidores precisam cavar mais fundo para realmente entender a rentabilidade de uma empresa. Diligence paga.

André Rouillard e Sam McBride contribuíram para este relatório.

Divulgação: David Trainer possui MSFT. David Trainer, Sam McBride e André Rouillard não recebem remuneração para escrever sobre qualquer ação, setor ou tema específico.

[1] Herz, Robert. Alterações Contábeis: Crônicas de Convergência, Crise e Complexidade em Relatórios Financeiros. Durham, NC: Instituto Americano de Contadores Públicos Certificados, 2013. p. 64.

Em 5 de julho de 2000, a Vignette Corp., fornecedora de aplicativos da Internet, instalada em Austin, Texas, completou sua aquisição de US $ 1,5 bilhão da OnDisplay Inc., que projeta software para o comércio eletrônico. Cerca de US $ 52,9 milhões foram registrados como remuneração de ações diferidas e serão amortizados pelo prazo remanescente das opções. A maior parte desse valor de $ 33 milhões e # 8211 foi gasto em 2000. Enquanto isso, o ágio está sendo baixado por apenas dois a quatro anos. No ano passado, a taxa de amortização do ágio e outros intangíveis adquiridos foi de US $ 328,7 milhões, representando a maior parte da perda de US $ 532 milhões em suas receitas de US $ 367 milhões.

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Pré-visualização de texto não formatado: opções de ações, prêmios e amortização de ações restritas - - 215 - - - - 215 Recompra de ações ordinárias - - - - - (97) (3.501) (3.501) Dividendos em dinheiro ($ 1.04 por ação) - - - ( 1.632) - - - (1.632) Outros - - 1 - (14) - - (13) Saldo, 29 de janeiro de 2012 1.733 $ 87 $ 6.966 $ 17.246 $ 293 (196) $ (6.694) $ 17.898 Lucro líquido - - - 4.535 - - - 4.535 Ações Emitidas nos Planos de Ações dos Empregados 21 1 678 - - - - 679 Efeito Tributário da Remuneração Baseada em Ações - - 82 - - - - 82 Ajustes de Conversão de Moeda Estrangeira - - - - 100 - - 100 Coberturas de Fluxo de Caixa, Líquido de impostos - - - - 5 - - 5 opções de ações, prêmios e amortização de ações restrito - - 218 - - - - 218 Recompra de ações ordinárias - - - - (74) (4.000) (4.000) Dividendos em dinheiro ($ 1.16 por ação) - - - (1.743) - - - (1.743) Outros - - 4 - (1) - - 3 Saldo, 3 de fevereiro de 2013 1.754 $ 88 $ 7.948 $ 20.038 $ 397 (270) $ (10.694) $ 17.777 Veja as Notas explicativas das demonstrações financeiras consolidadas. O INÍCIO DEPOT, INC. E SUBSIDIÁRIAS DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS FLUXOS DE CAIXA Exercício findo (1) valores em milhões 3 de fevereiro de 2013 29 de janeiro de 2012 30 de janeiro de 2011 FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS: Lucro Líquido $ 4.535 $ 3.883 $ 3.338 Reconciliação do lucro líquido ao caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais: Depreciação e amortização 1.684 1.682 1.718 Despesas de remuneração baseadas em ações 218 215 214 Imparidade do ágio 97 - - Variações nos ativos e passivos, líquidas dos efeitos das aquisições e alienações: Recebíveis, líquido (143) (170) (102) Estoques de mercadorias (350) 256 (355) Outros ativos circulantes 93 159 12 Contas a pagar e despesas acumuladas 698 422 (133) Receita diferida 121 (29) 10 Imposto de renda a pagar 87 14 (85) Imposto de Renda Diferido 107 170 104 Outros Passivos de Longo Prazo (180) (2) (61) Outros 8 51 (75) Caixa Líquido Fornecido por Atividades Operacionais 6.975 6.651 4.585 FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO: Despesas de capital, líquidas de US $ 98, US $ 25 e $ 62 de despesas de capital não monetárias no exercício de 2012, 2011 e 2010, respectivamente (1.312) (1.221) (1.096) Receitas de venda de negócios, líquidas - 101 - Pagamentos para empresas adquiridas, líquidas (170) (65) - Receitas de vendas de imóveis e equipamentos 50 5 6 84 Caixa líquido utilizado em atividades de investimento (1.432) (1.129) (1.012) FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO: Receitas de empréstimos de longo prazo, líquidas de desconto - 1.994 998 Reembolsos de Dívida de Longo Prazo (3228) (1.029) (1.029) Recompra de ações ordinárias (3.984) (3.470) (2.608) Receitas de venda de ações ordinárias 784 306 104 Dividendos em dinheiro pagos aos acionistas (1.743) (1.632) (1.569) Outras atividades de financiamento (59 ) (218) (347) Caixa líquido utilizado em atividades de financiamento (5.034) (4.048) (4.451) Variação no caixa e equivalentes de caixa 509 1.474 (878) Efeito das variações da taxa de câmbio no caixa e equivalentes de caixa (2) (32) 2 Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 1.987 545 1.421 Caixa e equivalentes de caixa no final do ano.

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